LONDON, 1. September (Reuters) – Zwei weitere europäische Aluminiumhütten stellen ihre Produktion ein, da die Energiekrise in der Region keine Anzeichen einer Entspannung zeigt.
Das slowenische Unternehmen Talum wird die Produktion nur um ein Fünftel seiner Kapazität reduzieren, während Alcoa (AA.N) eine Linie in seinem Lista-Werk in Norwegen kürzen wird.
Fast 1 Million Tonnen der europäischen Primäraluminiumproduktionskapazität sind derzeit offline und weitere könnten geschlossen werden, da eine Industrie, die für ihre Energieintensität bekannt ist, mit steigenden Energiepreisen zu kämpfen hat.
Der Aluminiummarkt konnte sich jedoch den wachsenden Produktionsproblemen in Europa nicht entziehen, und die Dreimonatspreise an der London Metal Exchange (LME) fielen am Donnerstagmorgen auf ein 16-Monatstief von 2.295 US-Dollar pro Tonne.
Der schwächere globale Referenzpreis spiegelt die steigende Produktion in China und die zunehmenden Bedenken hinsichtlich der Nachfrage in China und dem Rest der Welt wider.
Käufer in Europa und den USA werden jedoch nur teilweise entlastet, da die physischen Zuschläge auf einem Allzeithoch bleiben und regionale Unterschiede den „Vollpreis“ des Metalls nach unten drücken.
Nach Angaben des International Aluminium Institute (IAI) ging die Aluminiumproduktion außerhalb Chinas in den ersten sieben Monaten des Jahres um 1 % zurück.
Der Produktionsanstieg in Südamerika und am Persischen Golf kann den kumulativen Energieschock für Stahlwerke in Europa und den USA nicht vollständig ausgleichen.
Von Januar bis Juli ging die Produktion in Westeuropa im Jahresvergleich um 11,3 % zurück, wobei die Jahresproduktion zum ersten Mal in diesem Jahrhundert durchweg unter 3 Millionen Tonnen lag.
Die Produktion in Nordamerika ging im gleichen Zeitraum um 5,1 % auf eine Jahresproduktion von 3,6 Millionen Tonnen im Juli zurück, ebenfalls der niedrigste in diesem Jahrhundert.
Der starke Rückgang spiegelte die vollständige Schließung von Century Aluminium (CENX.O) in Havesville und die teilweise Verkleinerung des Alcoa-Werks in Warrick wider.
Es wird erwartet, dass das Ausmaß des kollektiven Schlags für die Stahlwerke zumindest die direkten LME-Preise stützen wird.
Letztes Jahr haben Chinas Hütten zusammengenommen ihre Jahresproduktion um mehr als 2 Millionen Tonnen gekürzt, und mehrere Provinzen waren gezwungen, zu schließen, um die anspruchsvollen neuen Energieziele zu erreichen.
Die Aluminiumproduzenten haben schnell auf die anhaltende Energiekrise im Winter reagiert und Peking gezwungen, seine Dekarbonisierungspläne vorübergehend aufzugeben.
Die Jahresproduktion stieg in den ersten sieben Monaten des Jahres 2022 um 4,2 Millionen Tonnen und erreichte nun einen Rekordwert von fast 41 Millionen Tonnen.
Die Provinz Sichuan hat im Juli aufgrund von Dürre und Stromausfällen die Produktion von 1 Million Tonnen Aluminium stillgelegt, was den Anstieg dämpfen, aber nicht stoppen wird.
Strombeschränkungen in Sichuan haben auch Aluminiumproduzenten getroffen, was die Besorgnis über die Nachfragebedingungen in China verstärkt.
Dürre, Hitzewellen, strukturelle Probleme im Immobiliensektor und anhaltende Lockdowns aufgrund von COVID-19 haben die Produktionsaktivität des weltweit größten Aluminiumverbrauchers reduziert.Das offizielle PMI und Caixin haben im August Verträge abgeschlossen.Weitere Informationen
Der Widerspruch zum starken Anstieg des Angebots zeigt sich beispielsweise auf dem chinesischen Aluminiummarkt, wenn überschüssiges Metall in Form von Exporten von Halbzeugen fließt.
Die Exporte sogenannter Halbfertigprodukte wie Stangen, Stäbe, Drähte und Folien erreichten im Juli ein Rekordhoch von 619.000 Tonnen, wobei die Lieferungen seit Jahresbeginn um 29 % über dem Niveau von 2021 lagen.
Die Exportwelle wird die von den USA oder Europa direkt errichteten Handelshemmnisse nicht durchbrechen, sondern Auswirkungen auf die Primärnachfrage in anderen Ländern haben.
Die Nachfrage im Rest der Welt scheint nun spürbar volatil zu sein, da sich die Auswirkungen der hohen Energiepreise auf die gesamte Produktionskette ausweiten.
Die Industrietätigkeit in Europa schrumpfte im Juli aufgrund hoher Energiepreise und eines starken Rückgangs des Verbrauchervertrauens den zweiten Monat in Folge.
Aus globaler Sicht hat Chinas Angebotswachstum den Produktionsrückgang in Europa übertroffen, und die schnell wachsenden Exporte von Halbfertigprodukten führen zu einem schwachen Nachfragemuster.
Auch die LME-Zeitspannen deuten derzeit nicht auf eine Verknappung verfügbarer Metalle hin.Während die Aktien auf einem Mehrjahrestief schwankten, war die Barprämie für das Dreimonatsmetall auf 10 US-Dollar pro Tonne begrenzt.Im Februar erreichte es 75 $ pro Tonne, als die Hauptbestände deutlich anstiegen.
Die entscheidende Frage ist nicht, ob es unsichtbare Bestände auf dem Markt gibt, sondern wo genau diese gelagert werden.
Die physischen Prämien sowohl in Europa als auch in den USA gingen in den Sommermonaten zurück, sind aber im historischen Vergleich immer noch extrem hoch.
Beispielsweise ist die CME-Prämie im Mittleren Westen der USA von 880 US-Dollar pro Tonne im Februar (über dem LME-Bargeld) auf jetzt 581 US-Dollar gesunken, liegt jedoch aufgrund umstrittener Ladewarteschlangen im Speichernetzwerk der LME immer noch über ihrem Höchststand von 2015.Gleiches gilt für den aktuellen Zollaufschlag auf europäische Metalle, der knapp über 500 US-Dollar pro Tonne beträgt.
Die USA und Europa sind von Natur aus knappe Märkte, aber die Kluft zwischen lokalem Angebot und Nachfrage wird in diesem Jahr größer, was bedeutet, dass höhere Zuschläge erforderlich sind, um mehr Einheiten anzuziehen.
Im Gegensatz dazu sind die physischen Zuschläge in Asien niedrig und sinken weiter, wobei Japans Prämie an der CME derzeit bei fast einem Jahrestief von 90 $/t im Vergleich zur LME gehandelt wird.
Die globale Prämienstruktur zeigt Ihnen, wo derzeit ein Überschuss besteht, sowohl bei den verfügbaren Primärmetallen als auch bei den Halbzeugexporten aus China.
Es verdeutlicht auch die Kluft zwischen den aktuellen Aluminiumpreisen zwischen dem globalen Benchmark der LME und den zunehmend differenzierten regionalen Zuschlägen.
Es war dieser Ausfall, der bei der LME zu Unmut über die schlimmsten Lagerversandprobleme in der ersten Hälfte der letzten zehn Jahre führte.
Diesmal geht es den Verbrauchern mit handelbaren CME- und LME-Prämienverträgen besser.
Die Handelsaktivität mit den verzollten Verträgen der CME Group im Mittleren Westen der USA und in Europa nahm stark zu, wobei letzteres im Juli einen Rekordwert von 10.107 Verträgen erreichte.
Da die Dynamik der Strom- und Aluminiumproduktion in der Region vom globalen Benchmark-LME-Preis abweicht, werden mit Sicherheit neue Mengen entstehen.
Leitender Kolumnist für Metalle, der zuvor für Metals Week über Industriemetallmärkte berichtete und EMEA-Merchandise-Redakteur für Knight-Ridder (später bekannt als Bridge) war.Er gründete Metals Insider im Jahr 2003, verkaufte es 2008 an Thomson Reuters und ist Autor von Siberian Dream (2006) über die russische Arktis.
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