LONDON, 1. September (Reuters) – Zwei weitere europäische Aluminiumhütten stellen ihre Produktion ein, da die Energiekrise in der Region keine Anzeichen einer Entspannung zeigt.
Das slowenische Unternehmen Talum wird seine Produktion lediglich um ein Fünftel seiner Kapazität drosseln, während Alcoa (AA.N) in seinem Werk Lista in Norwegen eine Produktionslinie schließen wird.
Fast eine Million Tonnen der europäischen Primäraluminium-Produktionskapazitäten sind derzeit stillgelegt und weitere könnten stillgelegt werden, da die Branche, die als energieintensiv gilt, mit steigenden Energiepreisen zu kämpfen hat.
Der Aluminiummarkt ignorierte jedoch die wachsenden Produktionsprobleme in Europa und die dreimonatigen Preise an der London Metal Exchange (LME) fielen am Donnerstagmorgen auf ein 16-Monatstief von 2.295 Dollar pro Tonne.
Der schwächere globale Referenzpreis spiegelt die steigende Produktion in China und die zunehmenden Sorgen hinsichtlich der Nachfrage in China und dem Rest der Welt wider.
Doch für Käufer in Europa und den USA wird es nur eine teilweise Erleichterung geben, da die physischen Aufschläge weiterhin auf einem historischen Höchststand verharren und regionale Unterschiede den „Vollpreis“ des Metalls drücken.
Laut dem International Aluminum Institute (IAI) ist die Aluminiumproduktion außerhalb Chinas in den ersten sieben Monaten des Jahres um 1 % gesunken.
Der Produktionsanstieg in Südamerika und am Persischen Golf kann den kumulativen Energieschock für die Stahlwerke in Europa und den USA nicht vollständig ausgleichen.
Von Januar bis Juli sank die Produktion in Westeuropa im Vergleich zum Vorjahr um 11,3 Prozent. Zum ersten Mal in diesem Jahrhundert lag die Jahresproduktion konstant unter 3 Millionen Tonnen.
In Nordamerika sank die Produktion im gleichen Zeitraum um 5,1 Prozent und erreichte im Juli eine Jahresproduktion von 3,6 Millionen Tonnen, ebenfalls den niedrigsten Wert dieses Jahrhunderts.
Der starke Rückgang spiegelte die vollständige Schließung von Century Aluminum (CENX.O) in Havesville und die teilweise Verkleinerung des Warrick-Werks von Alcoa wider.
Das Ausmaß des kollektiven Schlags für die Stahlwerke dürfte zumindest die direkten LME-Preise stützen.
Im vergangenen Jahr haben Chinas Hüttenwerke ihre Jahresproduktion insgesamt um mehr als zwei Millionen Tonnen gekürzt und mehrere Provinzen mussten schließen, um die gewaltigen neuen Energieziele zu erreichen.
Die Aluminiumproduzenten haben schnell auf die anhaltende Energiekrise im Winter reagiert und Peking gezwungen, seine Dekarbonisierungspläne vorübergehend aufzugeben.
Die Jahresproduktion stieg in den ersten sieben Monaten des Jahres 2022 um 4,2 Millionen Tonnen und hat mittlerweile einen Rekordwert von fast 41 Millionen Tonnen erreicht.
Aufgrund von Dürre und Stromausfällen musste die Provinz Sichuan im Juli eine Million Tonnen Aluminium produzieren. Dies wird den starken Anstieg zwar dämpfen, aber nicht stoppen.
Auch die Aluminiumproduzenten sind von Strombeschränkungen in Sichuan betroffen, was die Sorgen hinsichtlich der Nachfragelage in China noch verstärkt.
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Die Inkonsistenz mit dem starken Anstieg des Angebots zeigt sich beispielsweise auf dem chinesischen Aluminiummarkt, wo überschüssiges Metall in Form von Exporten von Halbfertigprodukten fließt.
Die Exporte sogenannter Halbfertigprodukte wie Stangen, Stäbe, Drähte und Folien erreichten im Juli mit 619.000 Tonnen einen Rekordwert, wobei die Lieferungen seit Jahresbeginn um 29 % gegenüber dem Niveau von 2021 gestiegen sind.
Die Exportwelle wird zwar nicht die von den USA oder Europa direkt errichteten Handelsschranken durchbrechen, wird sich aber auf die Primärnachfrage in anderen Ländern auswirken.
Die Nachfrage im Rest der Welt scheint derzeit deutlich volatil zu sein, da sich die Auswirkungen der hohen Energiepreise auf die gesamte Produktionskette auswirken.
Aufgrund hoher Energiepreise und eines starken Rückgangs des Verbrauchervertrauens ging die Industrieaktivität in Europa im Juli den zweiten Monat in Folge zurück.
Aus globaler Sicht hat Chinas Angebotswachstum den Produktionsrückgang in Europa übertroffen und die schnell wachsenden Exporte Chinas an Halbfertigprodukten wirken sich auf ein schwaches Nachfragemuster aus.
Auch die LME-Zeitspannen deuten derzeit nicht auf einen Mangel an verfügbaren Metallen hin. Während die Lagerbestände auf einem Mehrjahrestief schwankten, war der Baraufschlag auf das Dreimonatsmetall auf 10 US-Dollar pro Tonne begrenzt. Im Februar erreichte er 75 US-Dollar pro Tonne, als die Hauptbestände deutlich anstiegen.
Die entscheidende Frage ist nicht, ob es unsichtbare Bestände auf dem Markt gibt, sondern wo genau diese gelagert werden.
Die physischen Prämien gingen in den Sommermonaten sowohl in Europa als auch in den USA zurück, bleiben im historischen Vergleich jedoch extrem hoch.
So ist beispielsweise die CME-Prämie im Mittleren Westen der USA von 880 US-Dollar pro Tonne im Februar (über dem LME-Bargeldpreis) auf aktuell 581 US-Dollar gefallen, liegt aber aufgrund umstrittener Ladezeiten im Lagernetzwerk der LME immer noch über ihrem Höchststand von 2015. Gleiches gilt für den aktuellen Zollaufschlag auf europäische Metalle, der knapp über 500 US-Dollar pro Tonne liegt.
Die USA und Europa sind naturgemäß knappe Märkte, doch die Kluft zwischen Angebot und Nachfrage vor Ort vergrößert sich in diesem Jahr, sodass höhere Aufschläge erforderlich sind, um mehr Einheiten anzuziehen.
Im Gegensatz dazu sind die physischen Aufschläge in Asien niedrig und fallen weiter. Der Aufschlag Japans an der CME wird derzeit im Vergleich zur LME auf fast einem Jahrestief von 90 USD/t gehandelt.
Die globale Prämienstruktur zeigt Ihnen, wo derzeit Überschüsse bestehen, sowohl bei den verfügbaren Primärmetallen als auch bei den Halbfertigproduktexporten aus China.
Es verdeutlicht außerdem die Lücke zwischen den aktuellen Aluminiumpreisen, dem globalen LME-Benchmark und zunehmend differenzierten regionalen Aufschlägen.
Dieser Ausfall war der Grund für den Ärger der LME über die schlimmsten Lagerversandprobleme im ersten Halbjahr der letzten zehn Jahre.
Mit handelbaren CME- und LME-Prämienkontrakten fahren Verbraucher diesmal besser.
Die Handelsaktivität bei den verzollten Kontrakten der CME Group im Mittleren Westen der USA und in Europa nahm sprunghaft zu; in Europa wurde im Juli mit 10.107 Kontrakten ein Rekordwert erreicht.
Da die Dynamik der Strom- und Aluminiumproduktion in der Region vom globalen LME-Benchmark-Preis abweicht, werden mit Sicherheit neue Mengen entstehen.
Leitender Metallkolumnist, der zuvor für Metals Week über die Industriemetallmärkte berichtete und EMEA-Warenredakteur bei Knight-Ridder (später bekannt als Bridge) war. Er gründete Metals Insider im Jahr 2003, verkaufte es 2008 an Thomson Reuters und ist Autor von Siberian Dream (2006) über die russische Arktis.
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